股价翻倍式上涨迎创始人回归 紫光学大仍面临3大风险

日期:2021-01-29 12:05:02 | 人气: 26432

股价翻倍式上涨迎创始人回归 紫光学大仍面临3大风险 本文摘要:7月21日公告称之为,公司制订减募资不多达11亿元,净额将用作“教学网点建设项目”、“教学网点改建优化项目”、“OMO在线教育平台建设项目”,以及偿还债务股东“紫光卓远”借款。

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7月21日公告称之为,公司制订减募资不多达11亿元,净额将用作“教学网点建设项目”、“教学网点改建优化项目”、“OMO在线教育平台建设项目”,以及偿还债务股东“紫光卓远”借款。  比募资更加最重要的是由此带给的控制权的变化。

以定减已完成后,紫光学军师由无掌控股东更改为有有限公司股东,实际掌控人也将由无更改为金鑫。  此次以定减计划发售数量下限为2885.85万元,目前唯一确认的对象为天津晋丰文化传播有限公司(下称晋丰文化),后者白鱼股份其中的10%-45%。  发售已完成后,金鑫将通过晋丰文化间接持有人紫光学大2.31%-10.38%的股份,通过天津安特文化传播有限公司(下称天津安特,公司第三大股东)间接持有人8.47%股份,通过浙江台州椰林湾投资策划有限公司(下称椰林湾,公司第二大股东)间接持有人9.95%股份,合计持有人紫光学大20.73%-28.80%的股份。  在紫光学大的股东体系中,还有最重要的一派—紫光集团。

  截至6月10日,紫光学大的十大股东中,紫光集团及其全资子公司西藏紫光卓远股权投资有限公司、北京紫光通信科技集团有限公司皆在其佩,股权比例分别为3.02%、15.59%和5.15%,合计股权比例23.76%。  两大资本体系股权比例完全不相上下,若紫光集团想对控制权有所企图,二者之间适当一番争夺战。  股东铲除戏码在紫光学大未首演,这个剧本十分人与自然。

  实控人的这一变动获得了紫光集团的反对。公告表明,以定减已完成后,金鑫及完全一致行动人将对公司董事会人员展开调整,使其支配投票权多达董事会半数以上席位。  紫光集团也允诺,将反对董事会调整,反对金鑫沦为上市公司实控人。  金鑫,何许人,创始人股东是也。

  金鑫2001年创立习大教育,2009年至今任北京习大信息技术集团有限公司董事长、总裁,2016年至今任完成学业世纪(北京)信息技术有限公司继续执行董事、总裁。  习大教育2016年自美股私有化返A后,金鑫在2016年2月至2017年3月曾任紫光学大董事、副董事长、总裁。  2017年3月辞职后,以后2020年5月18日金鑫重返,再次兼任紫光学大董事、总经理一职。  此次重返前,金鑫对紫光学大展开了一系列资本运作。

  其掌控的天津安特自2019年下半年起购入紫光学大,当年三季度末以4.43%的股权比例沦为紫光学大第四大股东,近一年来持续增持,其持股份下降至11.01%。  此外,天津安特在2019年年底以2.6亿元转让了椰林湾100%股权,椰林湾股权数量1243.85万股,天津安特股权成本大约为20.90元/股。  紫光学大自6月15日以来股价多次变动拉涨,积累涨幅多达一倍,近期股价89元。

天津安特的这一波增持和股权转让,账面已沉盈不少。  然而,更加必须留意的是绿光学大最少面对三大风险。  第一大风险是业绩风险。

  紫光学大是专门从事教育培训业务,相结合平台为学大教育,主要服务对象为国内K12有课外辅导市场需求的学生,且主要为线下实体培训。  上半年新冠疫情对线下教育行业冲击显著,紫光学大部分线下教育培训业务长时间正处于衰退状态。

截至目前,线下教育培训业务虽已相继积极开展,但运营成本比较刚性,公司业绩大不受影响。  不久前,紫光学大业绩预告片表明,公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为3600万元-5400万元,同比上升42.68%-61.79%。  业绩佳的同时,紫光学大还面对商誉风险。

  紫光学小于2016年度已完成并购习大教育集团和学大信息事项,并证实商誉15.26亿元。截至2019年12月31日,公司商誉账面价值15.28亿元。

紫光学大仍未就上述商誉计提减值打算,此事也引发了深交所的注目,两年两度回应收到面谈。  第三大风险,紫光学大将近4年资产负债率高达98%左右。  习大教育私有化返A股时,上市公司为并购学大向当时有限公司股东紫光卓远借款23.5亿元。此后,公司利润结余多用作偿还债务涉及债务。

每年低企的财务费用也拖垮公司业绩。  一定程度上影响了上市公司业务的扩展,且资产负债率仍未回升迹象。  截至2020年一季度末,紫光学大总资产34.88亿元,净资产仅有0.85亿元,资产负债率97.8%。

  15.28亿元的账面商誉多达公司净资产17倍。  不过,对资本市场以股价缩减到来“对此”创始人重返,机构与市场观点一样纷纷表示寄予厚望。

  安信证券分析师刘文正指出,以定减未来将会助力资本结构及财务状况提高,创始人重返提振市场信心。创始人重返财务压力分流,不利未来业务发展持续公里/小时。长年来看,由于优质教育资源匮乏,我国K12 课外辅导市场需求依然较小。

  东兴证券分析师张凯琳指出,若未来以定减落地,将未来将会解决问题公司债务问题,带给资本结构和财务状况提高,不利于未来长年业务的发展扩展,同时提高上市公司盈利水平。同时,创始人参予此次定增也将强化市场对公司先前发展的信心。


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